如果您涉足加密貨幣交易，尤其是在加密貨幣合約市場，您可能已經遇到了“資金費率”概念。這個看似微小的百分比可能會對您的交易頭寸產生重大影響，因此對於加密貨幣交易者來說，理解其機制至關重要。本文探討了資金費率、其重要性以及對交易策略的影響。

資金費率的目的

資金費率在維持永續期貨市場和實際基礎商品價格之間的價格收斂中發揮着關鍵作用，這是與傳統期貨合同的一個關鍵區別。在傳統期貨合同中，結算是在月度或季度基礎上進行的，合同價格會在結算時與現貨價格收斂。相比之下，永續合同是加密衍生品領域的一種獨特產品。它們允許交易者無限期持有頭寸，沒有到期日期，功能類似現貨市場交易。

 

在永續合同中，沒有傳統的結算方式。爲了確保合同價格與指數保持一致，加密交易所引入了資金費率的概念。

瞭解資金費率

資金費率涉及定期支付，支付對象是永續合同市場和現貨價格之間的差異，支付對象可以是做多或做空的交易者。當市場情緒看漲時，資金費率變爲正值，做多交易者支付給做空交易者。相反，在熊市中，資金費率爲負值，導致做空交易者支付給做多交易者。這些資金支付直接在交易者之間進行交換，而在此情況下的交易所，如 LBank，不對這些轉賬收取費用。

 

在 LBank 合約上，資金費事件每隔 8 小時發生一次，具體時間爲00:00 UTC、08:00 UTC 和 16:00 UTC。交易者只有在這些指定的資金時間持有開倉頭寸時，才需要負責支付資金費。如果交易者在資金交換前關閉了其頭寸，則不會受到資金支付的影響。

如何計算資金金額

資金金額是基於頭寸的名義價值計算的，這是通過將標記價格與合同大小相乘來確定的。

 

資金金額 = 頭寸的名義價值 × 資金費率

 

什麼決定了資金費率？

資金費率由兩個組成部分構成：利率和溢價。利率基於持有等值現金相對於等值比特幣的回報率較高的假設。兩者之間的默認差異爲每天0.03%（每個資金區間0.01%），可以根據市場條件，如聯邦基金利率進行調整。

 

另一方面，溢價用於強制永續合同和基礎工具之間的價格收斂。這個溢價指數是爲每個工具單獨計算的，它是根據衝擊買價和標記價格之間的差異以及標記價格和衝擊賣價之間的差異，相對於現貨價格來確定的。

資金費率的公式如下：

資金費率（F）= 溢價指數（P）+ clamp(0.01% — 溢價指數（P），0.05%，-0.05%)

 

簡單來說，如果溢價指數在-0.04%到0.06%範圍內，資金費率保持在0.01%（利率）。當利率和溢價指數在+/-0.05%範圍內時，資金費率等於利率。

資金費率如何影響交易

資金費率在激勵特定交易行爲方面發揮着關鍵作用。如果永續合同價格需要上調以與現貨價格一致，那麼資金費率將下降，以鼓勵買入或平倉。相反，如果永續價格需要下調，資金費率將上升，以鼓勵賣出或平倉。

將資金費率用作交易指標

資金費率還可以作爲交易者的情緒指標。當資金費率較高時，表示在槓桿上進行多頭交易的興趣強烈，而低或負資金費率則表明空頭市場擁擠。

 

雖然資金費率可以提供有價值的見解，但在做交易決策時，考慮多個因素是至關重要的。僅僅基於資金費率進行交易可能不會產生一致的結果，因爲較大的交易者可以操縱它們。將資金費率與其他技術和基本分析信息結合使用，可以幫助您做出更明智的交易決策。

套匯機會

除了方向性交易之外，您還可以利用不同交易所之間的資金費率差異參與資金套匯。值得注意的是，資金費率在交易所之間並不是通用的，一個交易所可能比另一個交易所的資金費率更高。通過在不同交易所上同時做空和做多相等數量的頭寸，您可以從資金費率差異中獲利。這種策略使您能夠減輕市場風險，因爲一頭寸的虧損可以由另一頭寸的盈利來彌補。

總結

理解資金費率對於成功進行加密貨幣期貨交易至關重要。它們作爲一種機制，用於調整永續合同價格與現貨價格一致，並能夠爲市場情緒提供有價值的見解。然而，交易者應謹慎，不要僅僅依賴資金費率來做交易決策。

 

在加密市場中，利用多個因素，包括技術和基本分析，可以導致更明智和成功的交易策略。此外，在交易所之間存在的資金費率差異爲套匯提供了機會，使交易者能夠從這些差異中獲利。